Aktif ve pasif fon yönetimi nedir?

Aktif ve pasif fon yönetimi, portföyün nasıl oluşturulacağını anlatan iki yaklaşımdır. Aktif fonlarda yönetici, fonun yetki sınırları içinde hangi varlıkların taşınacağına karar verir. Amaç, seçilen ölçütü aşmak veya belirli yatırım hedefine ulaşmak olabilir.

Endeks fonu ise belirli endeksi izlemeye çalışır. Endeksin tamamını tutabilir veya uygun örnekleme yönteminden yararlanabilir. Pasif yaklaşım hiç işlem yapılmadığı anlamına gelmez; portföyün endeks değişikliklerine uyarlanması gerekebilir.

Örnek: aynı hisseler, farklı ağırlıklar

Varsayımsal endekste A hissesi yüzde 60, B hissesi yüzde 40 ağırlığa sahip olsun. Basit tam kopyalama yapan pasif fon aynı dağılımı hedeflerken, kuralları izin veren aktif fon yöneticisi iki hisseyi yüzde 50’şer ağırlıkla tutabilir. Piyasa hareketine göre sonuçlar ayrışır; aktif seçim yapılması daha yüksek getiri garantilemez.

ETF, fonun borsada işlem görme yapısını anlatır; tek başına pasif yönetim demek değildir. Cathie Wood’un yönettiği ARKK aktif yaklaşımın örneklerindendir. Ücretler ve izleme farkı gibi unsurlar iki yaklaşımda da okurun değerlendirmesine dahildir.