TCMB Başkanı Fatih Karahan, yılın son Enflasyon Raporu’nda bankanın 2026 sonu tahminini yüzde 28’den yüzde 29,5’e çıkardığını açıkladı. Banka, enerjinin ağustosta öngördüğünden daha uzun süre pahalı kalmasını bekliyor. Gıda ve taşıma maliyetleri de tahminin yükselmesinde etkili oldu.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 12 Kasım’da İstanbul’da tanıttığı Enflasyon Raporu’nda bu yılın sonu için tahminini 1,5 puan yükseltti. Banka, yıllık enflasyonun tek haneye 2029 sonunda inmesini bekliyor. Ağustosta bunu bir yıl daha erken, 2028 sonunda bekliyordu.
Tahminler ve ara hedefler nasıl değişti?
Ağustos raporunda banka, 2026 sonu için iki ayrı oran açıklamıştı. Yüzde 24, para politikasıyla ulaşmayı amaçladığı ara hedefti. O günkü koşullarda beklediği enflasyon ise yüzde 28’di. Kasımda yalnızca bu beklenti değişti.
| Yıl | Ağustos tahmini | Kasım tahmini | Kasım raporunda ara hedef |
|---|---|---|---|
| 2026 | 28 | 29,5 | 24 |
| 2027 | 15 | 21 | 21 |
| 2028 | 9 | 13,5 | 13,5 |
2026’dan farklı olarak, 2027 ve 2028’de tahmin ile ara hedef aynı. Banka 2027 ara hedefini 6 puan, 2028 ara hedefini 4,5 puan artırdı. Orta vadede ulaşmayı amaçladığı enflasyon oranı hâlâ yüzde 5.
TCMB’nin 12 Kasım tarihli Enflasyon Raporu duyurusu
Gönderi, açtığınızda X üzerinden yüklenir.
Enerji ve gıda tahmini neden yükseldi?
Banka, raporun tahmin bölümünde 2026 için ortalama petrol fiyatı varsayımını varil başına 87,8 dolardan 97,2 dolara, 2027 için 76,4 dolardan 86,7 dolara çıkardı. Hürmüz Boğazı’ndan enerji sevkiyatının ne zaman normale döneceği henüz belli değil. Karahan, doğal gazın petrolden daha fazla pahalandığını, artan taşıma maliyetlerinin ve yükselen rafineri marjlarının ithal ürünlerin fiyatına da yansıdığını belirtti.
TCMB, yıl sonu gıda enflasyonu varsayımını 2026 için yüzde 28,5’ten 31,3’e, 2027 için yüzde 19’dan 24’e yükseltti. Tarımsal üretimdeki toparlanma bu yıl meyve fiyatlarını sınırladı. Ekimde üretim tarladan seraya geçerken sebze fiyatları yükseldi. Karahan, kasımın ilk verilerinde bu artışın sürdüğünü söyledi.
Geçen yıl kasımda tüketici fiyatları aylık yüzde 0,87, aralıkta yüzde 0,89 artmıştı. Karahan, bu düşük oranlar yıllık karşılaştırmadan çıktığında kasımda yıllık enflasyondaki düşüşün duraklayabileceğini söyledi. Ekimde tüketici fiyat endeksindeki yıllık artış yüzde 29,8 oldu. Bankanın hesabına göre son dönemdeki fiyat artış hızı bir yıl boyunca sürseydi enflasyon yüzde 23,7 olurdu.
Merkez Bankası faiz için ne söyledi?
Karahan, konuşmasında fiyat istikrarına ulaşana kadar sıkı para politikasını sürdüreceklerini belirtti. Para Politikası Kurulu 22 Ekim’de politika faizini yüzde 37’den yüzde 36’ya indirmişti. Başkan, yeni bir faiz oranı açıklamadı. Gelecek kararlar için tek bir ayın verisi yerine birkaç ay boyunca fiyatların nasıl değiştiğini izleyeceklerini söyledi.
Karahan’a göre zayıf talep, işletmelerin maliyet artışlarını fiyatlara yansıtmasını sınırlıyor. Altın hariç perakende satışların daha yavaş arttığını, kart harcamalarının ise birkaç çeyrektir yatay seyrettiğini söyledi. Ekimde hizmet fiyatları bir yıl öncesine göre yüzde 36,6 arttı. Son üç aydaki hizmet fiyat artışları aynı hızda bir yıl sürseydi artış yüzde 30,9 olurdu.
Banka, tahminlerini hazırlarken para politikasının sıkı kalacağını, vergi ve kamu fiyatlarına ilişkin kararların da enflasyonu düşürme çabasını destekleyeceğini varsaydı. Enerji ve tarımsal girdiler uzun süre pahalı kalırsa enflasyon bankanın tahminini aşabilir. Talep beklenenden fazla yavaşlarsa enflasyon tahminin altında kalabilir. Karahan, toplantı kaydının 31. dakikasında yeni yıl sonu tahminlerini tek tek açıklıyor.
