Eylül tutanaklarına göre çoğu katılımcı yıl bitmeden ek faiz artışını uygun görüyor. Bir sonraki FOMC toplantısı 27–28 Ekim’de yapılacak.
Fed’in 7 Ekim’de yayımladığı tutanaklar, yetkililerin çoğunun yıl sonuna kadar bir faiz artışını daha uygun gördüğünü ortaya koydu. Enerji maliyetlerinin yükselmesi ve yapay zekâ yatırımlarının talebi canlı tutması, enflasyonun hedefe dönüşünü zorlaştıran etkenler arasında. Ek artışın zamanı ise karara bağlanmış değil.
Fed’in açıkladığı kayıt, 15–16 Eylül’deki Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısına ait. Oy kullanan 12 üyenin tamamı o toplantıda hedef faiz aralığını 25 baz puan artırarak yüzde 3,75–4’e çıkarma kararını desteklemişti. Yıl sonuna ilişkin görüşlerse toplantıya katılan daha geniş yetkili grubunun değerlendirmeleri; yeni bir oylama sonucu değil.
Enerji maliyetlerine yapay zekâ yatırımları eklendi
Eylül tutanaklarında enflasyondaki ilerlemenin yavaşlaması öne çıkıyor. Katılımcılar, jeopolitik gerilimlerle yükselen enerji fiyatlarının taşıma ve üretim maliyetlerini artırdığını anlattı. Bazı işletmelerin maliyet artışlarını müşterilerine daha kolay yansıtabilmesi, pahalanmanın enerjiyle sınırlı kalmayabileceği kaygısını besliyor.
Yapay zekâ yatırımları da iki farklı yönden ele alındı. Veri merkezleri ve ilgili yatırımlar bugünkü harcamayı artırırken teknolojinin sağlayacağı verimlilik kazanımları daha geç ortaya çıkabilir. Bazı yetkililer, üretim kapasitesi yetişmeden talebin hızlanmasının orta vadede fiyat baskısı yaratabileceğini düşünüyor. Verimlilik artışının büyüklüğü ve ne zaman hissedileceği konusunda ortak bir kesinlik yok.
Fed ekonomistleri, enflasyonun yüzde 2’ye 2029’da dönmesini bekliyor. Personelin 2026–2028 enflasyon tahmini temmuzdakinden daha yüksekti. Tahmin, kurulun garanti ettiği bir takvim değil; toplantı sırasında mevcut verilerle hazırlanan ekonomik senaryo.
İstihdam güçlü, işe giriş ve çıkışlar yavaş
Yetkililerin çoğu iş gücü piyasasını tam istihdama yakın ve son dönemde bir miktar güçlenmiş olarak değerlendirdi. Tutanaklarda kullanılan verilere göre işsizlik oranı temmuz ve ağustosta yüzde 4,1’di. Ağustosta özel sektör çalışanlarının ortalama saatlik kazançları yıllık yüzde 3,1 arttı.
Sağlam istihdam görünümünün yanında kırılganlıklar da kayda geçti: işe alım ve işten çıkarma oranları düşük, uzun süreli işsizlik ise yüksek kalıyordu. Bazı katılımcılar ücret artışının ılımlı seyrettiğini ve iş gücü piyasasının enflasyona belirgin baskı yapmadığını belirtti. Faiz tartışmasını yalnızca ücretlere bağlamak, enerji ve yatırım kaynaklı talep değerlendirmesini eksik bırakıyor.
Birkaç katılımcı mevcut faiz düzeyini “kısıtlayıcı değil ya da yalnızca hafif kısıtlayıcı” olarak tanımladı.
Birçok yetkili, daha yüksek bir faiz yolunu güçlü talebin veya yeni arz şoklarının enflasyonu kalıcılaştırmasına karşı önlem olarak gördü. Yetkililer, yıl sonu artışı konusunda çoğunlukta olsalar da sonraki kararlarını yeni verilere ve risklerin seyrine göre vereceklerini belirtti.
Sıradaki karar 27–28 Ekim toplantısında. Tutanaklar eylüldeki tartışmayı aktarıyor. 7 Ekim’de yeni faiz kararı alınmadı; yıl sonu artış beklentisi de kesinleşmiş bir karar değil.
Kripto piyasası için faiz kadar gerekçesi de izleniyor
Fed faizinin kripto piyasasına etkisi, dolar cinsinden fonlama maliyeti ve yatırımcıların risk iştahı üzerinden değerlendiriliyor. Enflasyon yüzünden sıkılaşma ile güçlü büyümenin eşlik ettiği faiz artışı aynı piyasa beklentisini yaratmayabilir. Tutanaklar, tek başına Bitcoin’de belirli bir yükselişin veya düşüşün nedenini göstermiyor.
Toplantının kamuya açık anlatımı, Fed’in 16 Eylül 2026 tarihli basın toplantısı kaydında bulunuyor. Video eylüldeki karara ait; tutanakların yayımlandığı 7 Ekim’de yapılmış yeni bir konuşma değil.
Yeni verilerde açıklanan rakamı beklenti ve önceki dönemle karşılaştırmak gerekiyor. Ekonomik takvim rehberimiz bu okuma yöntemini örnekliyor; açıklanan faiz kararları ve enflasyon verileri Ekonomi Haberleri bölümünde izlenebiliyor.
Fed’in 7 Ekim tarihli tutanak duyurusu
Gönderi, açtığınızda X üzerinden yüklenir.
