Geçen hafta listelenen sözleşmede işlemlerin açıldığı bugün doğrulandı. Ürünün teminatı USDC olsa da fonlama ve değerleme kuralları sonucu ayrıca etkiliyor.
Bitcoin’in fiyatı kadar, ne ölçüde dalgalanacağına ilişkin beklenti de Hyperliquid’de işlem konusu oldu. Volmex, 29 Eylül’de BVIV endeksine bağlı sürekli vadeli işlemlerin açık olduğunu duyurdu. Markets by Kinetiq üzerinden sunulan sözleşme, USDC teminatıyla ve en fazla 5 kat kaldıraçla çalışıyor.
Ürün, Volmex ve Perps.inc ortaklığıyla Markets tarafından devreye alındı. Bir Bitcoin alımından farklı olarak yatırımcının pozisyonu, BTC’nin gelecek 30 gündeki beklenen oynaklığının artması veya azalması üzerine kuruluyor. Bitcoin yükselirken BVIV’nin de mutlaka yükselmesi gerekmiyor.
Listeleme ile işlemlerin açılması farklı tarihlerde
BVIV’nin adı geçen hafta da gündeme gelmişti. CoinDesk’in 21 Eylül tarihli, ertesi gün güncellenen haberinde sözleşmenin listelendiği, ancak işlem başlangıcının takvim değişikliği nedeniyle sonraki günlere kaldığı belirtiliyordu. Volmex’in bugünkü açıklaması ise piyasanın artık işlem gördüğünü bildiriyor.
“BVIV endeksine bağlı sürekli vadeli işlemler artık Hyperliquid’de açık.”
Volmex’in BVIV işlemleri için yayımladığı resmî duyuru ve kısa video
Gönderi, açtığınızda X üzerinden yüklenir.
Fiyatın yönü değil, dalgalanma beklentisi
Volmex’in endeks açıklamasına göre BVIV, opsiyon ve vadeli işlem verilerini kullanarak Bitcoin’in ileriye dönük 30 günlük beklenen oynaklığını ölçüyor. Değer, saniyede bir güncelleniyor. Endeksi satın alıp cüzdanda tutmak mümkün değil; işlem gören araç, bu göstergeye bağlı bir türev sözleşme.
Oynaklık beklentisinin yükselmesini bekleyen bir pozisyon ile Bitcoin fiyatının yükselmesini bekleyen pozisyon aynı anlama gelmiyor. Piyasa sert hareketler bekliyorsa fiyat düşerken de oynaklık artabilir. Buna karşılık daha sakin bir fiyat yükselişi, oynaklık beklentisinin azalmasıyla birlikte görülebilir. Sözleşmenin kazanç veya kaybında giriş fiyatı, fonlama ve ücretler de rol oynuyor.
30 gün, sözleşmenin vadesi değil. Endeksin ölçtüğü beklenti ufkunu ifade ediyor. BVIV sürekli vadeli bir ürün; 30 gün sonunda Bitcoin teslimatı veya otomatik vade sonu yok.
5 kat kaldıraçta fonlama ve likidite de belirleyici
29 Eylül’de güncellenen resmî ürün belgesi, yalnız izole teminata izin verildiğini ve toplam açık pozisyon sınırının 2 milyon dolar olduğunu belirtiyor. Bir sözleşmede işlem fiyatının 1 puan değişmesi, ücretler ve fonlama öncesinde 1 USDC kazanç veya kayıp oluşturuyor.
Belgedeki örneğe göre azami 5 kat kaldıraçta, pozisyon değerlemesinde kullanılan fiyatın girişe göre yaklaşık %11,1 düşmesi uzun pozisyonu; %9,1 yükselmesi kısa pozisyonu tasfiye edebiliyor. Bunlar Bitcoin fiyatındaki hareket oranları değil. Hesap ayrıca fonlama, ücret ve sonradan eklenen teminatı dışarıda bırakıyor.
Fonlama saatlik işliyor ve yalnızca piyasa fiyatıyla endeks arasındaki farkı değil, oynaklık eğrisinden hesaplanan taşıma maliyetini de içeriyor. Emir defterinin zayıflaması, değerleme fiyatının endeksten ayrışması veya veri akışının kesilmesi de sonucu etkileyebiliyor. Ürün, doğrudan oynaklık pozisyonu alma imkânı sunarken standart bir BTC alımından farklı takip gerektiriyor.
BTC piyasasındaki diğer ürün ve ağ gelişmeleri Bitcoin haberleri sayfamızda yer alıyor.
